Le marché intérieur chinois des copeaux de bois connaît une restructuration en quatre dimensions, portée par les politiques, les contrats à terme sur la pâte, l'approvisionnement en matières premières et la demande en papier fini. Ce brief hebdomadaire détaille la divergence régionale des prix, la logique de transmission amont-aval et les variables clés pour le second semestre 2026, à l'intention des acteurs de l'industrie de la pâte et du papier, des fournisseurs de matières premières et des acheteurs d'usines à papier.
1. Forte divergence régionale des prix : effondrement du Guangxi contre résistance du Shandong
Guangxi (les copeaux d'eucalyptus en tête de la baisse)
Au 8 juin, les copeaux de bois d'eucalyptus de qualité A à Beihai sont passés de 1 230 CNY/MT à 1 210 CNY/MT, soit une baisse de 20 CNY. Les copeaux d'acacia et de pin ont reculé simultanément de 20 à 30 CNY/MT, le marché de Nanning suivant la tendance baissière.
Les copeaux de bambou sont restés faibles : Chenghui Paper (Guangxi) a suspendu ses achats de copeaux de bambou pendant 15 jours, signal clair d'une demande aval atone. Les copeaux de bambou à disque de Sun Paper ont reculé de 40 CNY par rapport au pic de mai, à 1 140 CNY/MT.
Plancher de prix maintenu au Shandong
Sun Paper a maintenu les copeaux de peuplier stables à 1 300 CNY/MT et les copeaux de pin à 1 310 CNY/MT. Des barrières de prix régionales distinctes se forment sous l'effet des réseaux d'approvisionnement à longue distance et des stratégies d'auto-approvisionnement des usines.
Faux rebond à court terme à Dongguan
Les copeaux d'eucalyptus à Dongguan ont rebondi de 40 CNY pour atteindre 1 250 CNY/MT, mais il s'agit seulement d'un mouvement passif de reconstitution des stocks causé par la réduction des arrivages. La suspension de 12 jours de la collecte de copeaux de pin confirme davantage la pression de compression de la chaîne d'approvisionnement.
2. Chaîne de transmission négative depuis le papier fini vers l'amont
Les stocks de pâte dans les ports s'élevaient à 2,298 millions de tonnes avec un déstockage lent → Faiblesse des prix de référence de la pâte → Les usines à papier réduisent leurs budgets d'achat de copeaux de bois → Baisse continue des prix des matières premières copeaux de bois.
À ce jour, les hausses de prix du papier fini n'ont pas été répercutées sur les secteurs amont des copeaux de bois, bloquant la reprise des marges pour les fournisseurs de matières premières.
3. Mutations structurelles du marché à long terme
Impact des politiques : Norme nationale GB/T 7909-2017
La norme élargit la plage d'utilisation des copeaux de feuillus, augmentant la proportion de copeaux d'eucalyptus à l'échelle nationale. Toutefois, une mise en œuvre incohérente parmi les petites et moyennes usines à papier creuse les écarts de prix entre régions.
Restructuration des schémas d'importation (données de l'année complète 2025)
- Les importations totales de copeaux de bois ont chuté de 9 % pour atteindre 16,12 millions de tonnes
- Le Vietnam reste la première source, représentant 69,6 % des importations totales
- L'offre australienne a augmenté de 15 % à contre-courant de la tendance
- L'offre de copeaux de résineux est tendue (moins de 3 % des importations totales), ce qui stimule davantage la demande d'alternatives de feuillus comme l'eucalyptus et le peuplier
4. Stratégie des usines & prévisions pour le S2 2026
Concurrence pour l'autosuffisance : Les grandes usines intégrées construisent des réseaux d'approvisionnement en matières premières de 1 000 kilomètres. La base de Chenming Huanggang paie une prime de 15 % pour les copeaux de pin locaux, reflétant des différences géographiques de coûts évidentes.
Trois variables clés à surveiller au S2 :
- Mise en œuvre intégrale des ajustements de prix par Nine Dragons Paper
- Niveau de support critique des contrats à terme sur la pâte à papier à 4 800 CNY
- Ligne de défense du coût plancher de 1 140 CNY pour les copeaux d'eucalyptus de Nanning
Prévision à court terme : Les prix des copeaux de bois fluctueront latéralement dans une fourchette de ±20 CNY/MT sans momentum haussier évident.
Conclusion principale
Le secteur chinois des copeaux de bois est simultanément remodelé par les normes nationales, les contrats à terme sur la pâte à papier, les dotations naturelles en matières premières et la demande de papier sur le marché final. La reprise des prix au second semestre 2026 ne pourra se concrétiser que lorsque le déstockage de la pâte à papier dans les ports coïncidera avec le pic saisonnier de la demande de papier.
Pour les fournisseurs de copeaux de bois, les équipes d'approvisionnement des papeteries et les négociants en pâte à papier, continuez à suivre les écarts de prix régionaux et les cycles de stocks afin d'optimiser le calendrier d'achat & de vente.
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